全球制造业延续弱势复苏

发布时间：2020-02-14 06:38:02 阅读：次来源：童裤厂家

日前，全球各主要经济体相继公布了5月份制造业采购经理人指数（PMI），其中欧盟国家收缩减速，加拿大、日本的加速扩张成为一大亮点。美国则较为特殊，不同数据提供商的数值存在较大冲突。值得警惕的是，新兴市场国家普遍出现了不同程度的下滑。总体来看，由于经济增长乏力和需求疲软，全球制造业复苏态势不甚理想，经济改善前景尚不容乐观，最新数据引发了投资者对全球经济增长前景的担忧。6月3日除美股收高外，欧洲股市、日本股市纷纷下挫，其中日股跌势最为惨烈。分析认为，虽不必担心全球经济陷入“二次衰退”的风险，但当前最大不确定性还是来自美联储QE退出升温所引起的全球流动性收缩。

作为最受关注的领先指标之一，PMI素来是洞察经济现状的窗口。从环比数据来看，摩根大通发布的5月份全球制造业PMI上升0.2个百分点至50.6%，略高于4月份的50.4%。除了原材料价格继续回落，产出、新订单和就业均强于4月份。其中，制造业产出连续7个月增加，美国、中国、德国、英国、韩国和巴西都榜上有名；新产品订单连续5个月增加，但由于外需不足，出口增速有所放缓；就业水平连续6个月扩张，扩张幅度较上月小幅增加。

分区域来看，各大经济体存在较大差异。加拿大、日本加速扩张，较4月分别上升3.1个和0.4个百分点。欧元区虽继续处于荣枯分水岭之下，但收缩程度均有所收敛，部分国家出口状况得到改善，成本压力减轻，对全球PMI的提升起到了较大作用。数据显示，5月份制造业PMI终值为48.3%，高于初值47.8%，创近15个月新高。其中，制造业产出和新订单下滑速度双双放缓；因商品和原材料价格下滑，投入成本下滑速度也创2009年7月以来新高。欧元区成员国中，西班牙改善效果较为突出，从上月的44.7%大幅升至48.1%，创2011年5月以来新高。德国、法国、意大利也呈现改善迹象。分析人士预计，从欧元区PMI大幅改善的效果来看，二季度该地区经济有望回升，环比增速或将转正。此外，得益于新订单的强劲增长，英国制造业PMI回升至51.3%，增速为一年来最快，强劲数据进一步舒缓了英国央行实施宽松货币政策的压力。

相比之下，美国和新兴经济体的表现却不尽如人意，其中美国情况较为复杂。Markit数据显示，5月份PMI较前月上升0.2个百分点，呈现加速扩张态势；而ISM制造业PMI却环比降至49.0%，创2009年5月以来最低，也是6个月来首次进入环比萎缩状态。综合两者提供的信息，分地区来看，除了芝加哥PMI大涨好于预期，其他地区PMI大都下滑，个别地区甚至为负值，因此外界更倾向于接受ISM制造业PMI所显示的信息，且该指数的影响力也更大。从分项指标来看，除库存指数有所回升外，新订单指数、就业指数、物价支付指数、产出指数等指标均跌破荣枯线，抵消了房地产加速回暖和消费强劲的支撑。与此同时，中国、韩国、中国台湾、印度、巴西、俄罗斯等新兴经济体也出现不同程度的下滑。

分析人士指出，5月份全球制造业PMI整体虽小幅扩张，但扩张趋势放缓，表明二季度全球经济复苏依然疲弱，经济前景不容乐观。眼下，“增长”已是各国面临的共同难题。记者注意到，包括经济合作与发展组织（OECD）、国际货币基金组织和联合国在内的国际机构纷纷调降全球增长预期，凸显对经济前景的担忧。在此大背景下，为提振经济，各国央行竞相实施宽松政策，新一轮降息大潮在全球蔓延。特别在5月份，跟随欧洲央行，土耳其、印度、韩国、波兰、匈牙利、韩国、越南、等多个新兴经济体相继降息，让这个月成为名副其实的“宽松月”，也让“货币战争”硝烟四起。而就在宽松政策的功效尚待进一步证实之时，美联储内部对于QE政策退出的讨论又给经济复苏带来更多的不确定性。经合组织在最新一期的经济展望报告中警告称，如果各国央行追随美联储逐步退出宽松货币政策，各国国债收益率可能攀升，将成为全球金融稳定的重大隐患，进而威胁到全球经济增长。