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巨量长阴突至短调抑或见顶

发布时间:2021-01-07 11:16:51 阅读: 来源:童裤厂家

昨日两市出人意料地暴跌,沪指盘中一度下跌超过260点,报收3266点,跌171点,创出1664点本轮行情开始以来的第二大跌幅,两市近百只个股跌停,而成交则创出历史天量,两市合计4360亿元。目前高位出现这样的天量长阴,是中线见顶抑或仅仅是一次短线调整,下跌的主要原因是什么,投资者短线应采取怎样的操作策略,就这样一些问题,本报记者对一些市场知名人士进行了采访。

原因探秘:中国建筑成导火索

“这是一次迟来的调整,中国建筑成为大跌的导火索。”

“大跌首先是技术层面的需要,这是对行情前期冲过3000点后继续快速、大幅上涨的良性调整。”民生证券研究所副所长黄常忠在接受记者采访时谈到,调整压力在3000点后就已经存在,所以昨日空方大肆宣泄一举击穿3400、3300整数关口没有遇到丝毫抵抗,5日、10日、20日均线亦被轻松击穿,显示大盘短期做空动能相当强大。而中国建筑上市后吸纳了一部分场内资金,使市场多头资金出现一定程度不足。黄常忠分析认为,目前市场心态始终较为谨慎,考虑到本轮行情的主要支撑就在于流动性充裕,因此这一方面的利空预期对市场影响就更为明显,一点风吹草动就很容易导致市场的抛售盘涌现。随着新股供应量的增加,市场自身会相应地进行必要的调节。

对于昨日市场暴跌,信达证券研发中心副总裁刘景德认为,“首先,二级市场对流动性的担忧引发了市场回落。央行在下半年收紧了信贷,规模有了一定控制,近几天有几家银行也公布了下半年的信贷控制规模,虽然总的宽松的信贷政策没有改变,但有一些适当的微调。另外,大盘股不断发行,市场热点却跟不上。昨日有色、钢铁板块跌幅较少,但地产板块却没有起色,虽然银行有一定表现,但却缺乏支撑力,没能扭转跌势。基本上市场热点已经轮番炒作一圈,市场热点的缺乏也使市场难有表现。”

东北证券(000686)金融与产业研究所所长袁绪亚认为,昨日股市出现了罕见的下跌,其原因是多方面的:一是证监会决定叫停指数型基金的发行。因为指数型基金一旦发行募资后就会以指标股作为建仓对象,从而推升大盘权重股;二是央行、银监会对信贷进行结构性调整,如加大对定向央票的发行力度,今年下半年的贷款空间已收窄;三是近乎疯狂的“炒新”现象表明市场流动性有泛滥之嫌,管理层对IPO提速,以稀释流动性。

而英大证券研究所所长李大霄则认为,昨日市场大跌是由于市场积累了太多的获利盘所致。今年以来基本上就没有出现过一次像样的调整,不少时候调整成了“一日游”甚至“半日游”。因此,可以说,这是一次迟来的调整,当然也就是技术性回调。他认为,调整的另外一个原因是市场心态不稳,今年以来市场参与者就是抱着“走一步,看一步”的策略,担心宏观经济是否如期走出底部,担心大小非解禁对市场的冲击,现在还担心IPO对市场资金的分流。昨天的下跌恰好与中国建筑上市首日重叠,中国建筑成为大跌的导火索。

性质分析:阶段性调整展开

“在回调的时间上,估计会延续七、八个交易日;调整幅度有可能下跌至3100点左右,在调整方式上可能并非单边下行,而是小涨大回。”

“其实我之前就对目前的市场并不看好,之前并没有想到市场会涨到3400余点,”黄常忠认为,市场的涨幅早已超出了预期,目前还不好判断此次下跌的性质,按原来的分析,下半年应该有一次较大幅度的调整,尽管昨日市场暴跌,但还不能通过一天的暴跌就确定其市场性质。

而刘景德则鲜明地指出,“这是市场进行的阶段性调整,应该说,市场仍将放量震荡,在3000点附近将会有反复的过程,随后市场将会再选择方向。调整之后市场还有上涨的动力,行情也将继续,”他认为,“须关注3000点或3100点的重大支撑,3100点一旦跌破,上行的趋势或将就此破坏。”

袁绪亚认为,尽管跌幅是罕见的,但却不是市场“见顶”后的下跌,而只是阶段性回调。在回调的时间上,估计会延续七、八个交易日;调整幅度有可能下跌至3100点左右,在调整方式上可能并非单边下行,而是小涨大回。其“大回”的导火线可能有诸如新的大盘股IPO、大小非解禁以及来自政策面的偏利空性消息等。

“其实向上趋势并没有改变。”这是袁绪亚对后市的基本看法。他估计今年第三季度大盘会在3100———3450点之间运行,而从全年来看,大盘点位还可看高一线至3800点,而3500点是下半年的价值中枢。

而李大霄的看法则认为此次调整既不是“5·30”那样的调整,也不是6124点后的调整,而是强势震荡,因此,调整幅度不会超过10%,调整时间也只是几个交易日的事情。

后市展望:大趋势不会改变

“目前30倍的平均市盈率基本合理,略有泡沫,问题也不是很大。因此,回调后升势依旧。”

对于此次暴跌,黄常忠认为,天量下跌只能说明市场之前连续逼空的格局告一段落,中长期上行格局依然没有改变,短期调整也不会令指数偏离预期轨道,在中期趋势未变的情况下,昨日的大幅下跌有力地清洗了获利筹码,极大地消化了调整压力。

“暴跌会改变市场的整体趋势。”刘景德谈道。市场的调整并非由于基本面有恶化的征兆,市场趋势并没有改变。

而袁绪亚则认为,昨日市场的暴跌说明了两个问题:一是目前的市场流动性十分充裕,一方面不排除有上万亿元的信贷资金通过各种形式变相违规入市;另一方面作为流动性充裕第二阶段特征的民间资金包括非国有企业的资金入市现象已经出现。还有一个不可忽视的现象是,由于美元的贬值,大量热钱以各种方式进入A股市场。“不过,这种境外热钱进入A股市场的步伐可能放缓。”袁绪亚称,在中美高层经济对话时,中国已明确要求美国保证中国购买的美国债券资产的安全,同时要求不得使美元过度贬值,而使境外热钱流入中国境内及其A股市场。

对于昨日的天量成交,李大霄说,这比无量空跌好得多,表明在抛盘者众的同时,接盘者亦多。“你认为价格高了要卖,而人家还认为有利可图而买。”对后市走势,李大霄未正面回答。他说,从基本面来看,宏观经济复苏迹象日益明显,上市公司业绩也在回升,从资金面来看,市场流动性不会有明显的变化,从估值面看,目前30倍的平均市盈率基本合理,略有泡沫,问题也不是很大。因此,回调后升势依旧,三季度内可看高到3600点,全年不排除上摸4000点。

操作策略:把握节奏高抛低吸

“调整不会以单边下行方式进行,会有幅度不等的拉升,因此,可把握好股指‘上蹿下跳’的节奏,高抛低吸。”

昨日,A股市场出现了明显的做空能量,对于此次暴跌,投资者顿感惊慌失措,“虽然支撑市场大趋势向上的因素仍在,但短期震荡将可能持续,买卖操作应该尽可能避免,需等到市场情绪稳定,震荡减缓之后方可再行操作,投资者需要注意降低仓位、进行一些板块转换,关注防御性板块。”黄常忠建议道。

袁绪亚则不赞成把仓位降得过低。“因为现在的调整不是2008年的调整。既然只是阶段性的非单边下行的调整,那么,要想在拉升时赚钱,还得有比较多的筹码。”他认为,在调整中不妨波段操作,因为调整不会以单边下行方式进行,会有幅度不等的拉升,把握好股指“上蹿下跳”的节奏,高抛低吸。在仓位的把握上,袁绪亚建议以7成仓位为宜。他对于板块机会,袁绪亚坦言,目前每个板块都涨过一遍或几遍了,相对而言,关注银行、食品商业防御板块为宜。

刘景德则认为,有色、煤炭前期上涨幅度较大,投资者应适当减磅规避风险,后期待震荡确立方向后,可配置中期业绩预增、大盘蓝筹涨幅不大以及此次调整幅度较深的地产板块。

另外,在连续上扬之后,市场的获利压力仍需消化,蓝筹股阵营有所分化,显示此前轮动的格局有所改变,这将加剧市场的震荡,投资者操作上继续控制仓位,关注有补涨要求、基本面较好的蓝筹股。

而李大霄认为,投资者需要围绕三大主线选择个股:一是估值优势主线:如电力、铁路、钢铁等;二是出口复苏主线如海洋运输等;三是通胀预期主线如能源、地产等。

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引发暴跌三大传闻

对于昨日的暴跌,市场将下跌的原因归因于传闻管理层将上调存款准备金率和提高印花税,以及国内银行将于今年下半年放缓信贷。

对于前两个传闻,东方证券宏观经济首席分析师高义在接受记者采访时表示:我个人认为可能性较小。而西南证券(600369)首席策略分析师张刚也表达了相同的观点,认为上述传闻并不可信。

而对于市场有传闻说国内银行将于今年下半年放缓信贷的消息,高义也评论到:我觉得这种看法是错误的。

有消息称,继工商银行(601398)拟定今年新增贷款控制在1万亿元左右后,建设银行(601939)拟定全年贷款增量目标约为9000亿元。考虑到建行和工行上半年的新增贷款分别为7090亿元和8255亿元,未来的贷款空间已被收窄。据此,有市场人士认为,银行对短期票据的压缩可能会使得部分资金流出股市,这是昨日股市大跌的主要原因。

而高义则评论到,信贷在下半年放缓是正常的,市场对此也有正常的预期。现在股市大跌,可能大家都在找原因,我个人认为股市涨多了调整一下是正常的,对于昨日的大跌,我认为是前期涨多后的回调而已。张刚也认为,市场对信贷收紧早有预期,这个消息不是造成昨日下跌原因。

近年来A股暴跌次日走势

2005年8月18日,A股大跌3.76%,收于1148.04点,次日反弹0.19%。

2006年6月7日,A股大跌5.33%,收于1589.55点,次日上涨0.12%。

2007年2月27日,A股大跌8.84%,收于2771.79点,次日大涨3.94%。

2007年6月4日,A股大跌8.26%,收于3670.4点,次日大涨2.63%。

2007年9月11日,A股大跌4.51%,收于5113.97点,次日大涨1.15%。

2008年11月18日,A股大跌6.31%,收于1902.43点,次日大涨6.05%。

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